A Praça da Bandeira de Encantado chama atenção por suas imponentes árvores, o verde e a sombra tornam o espaço um local tranquilo e bonito para que a população descansar, apreciar a paisagem tomando um chimarrão. A Praça é um refúgio dentro da cidade, com o verde das árvores, o canto dos pássaros, o colorido das flores, os diversos bancos para descanso, o playground que reúne centenas de crianças principalmente aos finais de semana.
O espaço também tem um palco, onde centraliza diversos eventos, como do Festival do Sorvete, Natal, Encontros de Motos, de atividades do CRAs, secretária de saúde entre outros. A Praça também abriga a Casa do Artesão e a Câmara de Vereadores de Encantado.
Nessa época de primavera, a Praça, está ainda mais bonita com os jardins floridos e um clima convidativo para viver o principal atrativo público no centro da cidade.
Uma das curiosidades do local, é que a maioria das cidades tem a Praça Principal em frente à Igreja Matiz, mas em Encantado não é desta forma. Tudo porque no final do século XIX o agrimensor Rafael Peretti elaborou um mapa do povoado com a projeção das principais ruas e de uma praça central para Encantado. Em seu mapa o agrimensor colocou a Praça em frente da Igreja, entretanto o Padre Domênico Vicentini, quando tomou ciência do mapa enviou uma correspondência ao Intendente protestando pela violação dos terrenos de propriedade da Igreja, cujas terras haviam sido doadas por João Batista Lucca e Francisco Bigliardi. 
O Conselho Municipal então teve uma nova reunião com o agrimensor e o encarregou de fazer alterações no traçado na Praça. Nesse novo mapa, a Praça foi projetada para ser no quarteirão compreendido entre as Ruas Júlio de Castilhos, Monsenhor Scalabrini, 13 de Maio e Miguel Luiz Pretto, onde está localizada atualmente. Mas sua construção iniciou somente em 1918 e foi inaugurada em 1922, com a denominação de Praça 14 de Julho. Em 1931, através de um Decreto, o prefeito de Encantado, Coronel José Rodrigues Sobral, alterou a denominação da Praça 14 de Julho para Praça Osvaldo Aranha. Com o decorrer o tempo, de forma extraoficial, a Praça foi sendo conhecida como Praça da Bandeira, até que através de outro Decreto de 19 de novembro de 1939, o prefeito Adalberto Pio Souto oficializou o nome do local como Praça da Bandeira.